2021.05.26|スクウェア・エニックスHD(9684)2021年3月期通期決算コメント

スクウェア・エニックスHD(9684)2021年3月期通期決算コメント / financialreport9684-fy2021

執筆:西村 麻美

スクウェア・エニックスHDの株価情報

株価(2021/5/19) 時価総額 自己資本比率 ROE ROIC
5,540円 6,615億円 72.1% 11.6% 11.8%
PER(実績) PER(予想) PBR 配当利回り EV/EBITDA
24.6倍 27.5倍 2.73倍 1.10% 11.0倍


2021年3月期通期決算

売上高 3,325億円 (前期比27.6%増⤴
営業利益 472億円 (同44.2%増⤴
当期利益 269億円 (同26.2%増⤴

過去最高益を更新した決算だった。デジタルエンタテインメント事業の販売本数は全世界でディスク販売が1,029万本、ダウンロード販売が3,960万本の計4,990万本だった。営業利益率は前期比1.6pt上昇の14.2%となった。

デジタルエンタテインメント事業の売上高は前期比39.9%増の2,639億円だった。内訳はHD(High-Definition:ハイディフィニション)ゲームが966億円、スマートデバイス、PCブラウザーゲームが1,274億円、NMO(多人数参加型オンラインロールプレイングゲーム)は398億円だった。HDゲームでは、「FINAL FANTASY VII REMAKE」「Marvel’s Avengers(アベンジャーズ)」等の大型タイトルの発売があったことに加え、カタログタイトルの販売が好調に推移したこと、ライセンス収入等により、前期比で増収だった。

MMOでは、前期に「ファイナルファンタジーXIV」と「ドラゴンクエストX」の拡張パッケージの発売があったために減収となったものの、同タイトルの継続課金収入等は好調に推移した。スマートデバイス・PCブラウザ等をプラットフォームとしたコンテンツでは、「ドラゴンクエストウォーク」、「WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争」等の既存タイトルが堅調であったことに加え、当期にサービスを開始した「ドラゴンクエストタクト」、「オクトパストラベラー大陸の覇者」及び「NieR Re[in]carnation」の収益貢献によって、前期比で増収となった。

アミューズメント事業は第一四半期に国内の店舗を休業した事から大幅な減収減益となった。売上高は343億円(前期比24.8%減)となり、営業損失は15億円(前期は営業利益14億円)となった。

出版事業はマンガアプリの「マンガUP!」や電子書籍等のデジタル媒体での販売が大幅に増加し、また紙媒体での販売も好調に推移し、前期比大幅増収増益となった。売上高は268億円(前期比38.0%増)となり、営業利益は116億円(前期比61.2%増)となった。

ライツ・プロパティ等事業は自社コンテンツのキャラクターグッズ、サウンドトラックの販売等が好調に推移し、前期比で増収増益となった。売上高は94億円(前期比8.2%増)となり、営業利益は22億円(前期比120.2%増)となった。


2022年3月期予想

売上高 3,400億円 (前期比2.2%増⤴
営業利益 400億円 (同15.2%減
当期利益 240億円 (同10.8%減

減益予想をしている。今期発売予定のゲームは6月にPS5向け「ファイナルファンタジーVII リメイク インターグレード」、同月にPS4、Switch向け「聖剣伝説 レジェンド オブ マナ」等計6本の新作ゲームの発売を予定している。


アナリストによる投資スタンス

決算発表後、減益予想から株価は下落し、本日(2021/5/19)年初来安値をつけた。現在の株価バリュエーションは予想PERが27.56倍、PBRが2.73倍、EV/EBITDAが11.0倍と任天堂(予想PER21.88倍)に比べると割高に感じる。


スクウェア・エニックスHDに関する投資アイデア

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プロフィール

西村麻実 / MamiNishimura
株式会社クリプタクト
マーケットアナリスト 西村 麻美

新卒でメリルリンチ証券東京支店入社後コーネル大学経営大学院にMBA留学。
卒業後東京に戻りHSBCアセットマネージメントにて日本株アナリスト、年金運用、アライアンスバーンスタイン東京支店にてプロダクト・マネージャーとして勤務後フリーランスのコンサルタントを経て現職。


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